Слабый рынок часов — как традиционных, так и «умных» — оказывает давление на компанию Fossil Group Inc.
Агентство Standard & Poor’s понизило кредитный рейтинг компании с “B-минус” до “CCC-plus”, сославшись на “продолжающееся снижение продаж, низкую прибыльность и более высокий, чем ожидалось, расход денежных средств, что привело к очень высокому левереджу”.
Прогноз по кредитному рейтингу — негативный.
В прошлом месяце производитель часов сообщил о падении продаж во втором квартале на 13% до 322 миллионов долларов, а скорректированные убытки до вычета процентов, налогов, износа и амортизации составили 15,4 миллиона долларов.
Компания Fossil наняла Alvarez & Marsal для разработки плана преобразований, в соответствии с которым группа будет руководствоваться цифровыми технологиями в своей деятельности, быстро продвигаться вперед и уделять приоритетное внимание акционерной стоимости.
Компания также сокращает свои расходы и отказывается от бизнеса по производству умных часов, который когда-то считался мостом в будущее. “Раздутые розничные запасы в США и Европе замедлили спрос в оптовом бизнесе Fossil”, — говорится в сообщении S&P. “Мы также отмечаем закрытие более 30 магазинов по сравнению с предыдущим годом и стратегическое решение Fossil прекратить дальнейшую разработку ”умных» часов, продажи которых в последнем квартале упали более чем на 45%».
Ожидается, что все это приведет к дальнейшему снижению продаж.
“Мы считаем структуру капитала компании неустойчивой и прогнозируем получение свободного денежного потока от отрицательного до минимального”, — говорится в сообщении рейтингового агентства.
“Хотя мы ожидаем некоторого повышения рентабельности в течение следующих 12 месяцев в результате реализации программы трансформации Fossil, мы не ожидаем, что эти преимущества проявятся до 2024 года, что приведет к ограничению роста EBITDA в течение 2024 финансового года”, — говорится в сообщении S&P. — В результате мы прогнозируем отрицательный свободный операционный денежный поток в размере около 50 миллионов долларов в 2023 финансовом году”.
Компания Fossil завершила второй квартал 1 июля, имея 132 миллиона долларов наличными и 73 миллиона долларов в рамках возобновляемой кредитной линии.
Компании с рейтингом CCC считаются “в настоящее время уязвимыми” и рассчитывают на благоприятные условия для выполнения своих финансовых обязательств.
S&P заявило, что может снова понизить рейтинг Fossil, если увидит “сценарий дефолта” в течение 12 месяцев. “Это может произойти, если спрос не стабилизируется или компания не выполнит свой план преобразований, что ограничит перспективы получения устойчивого положительного свободного денежного потока”, — говорится в сообщении S&P. Акции Fossil упали на 3,1 процента до 2,19 доллара в пятницу, в результате чего рыночная капитализация компании составила около 115 миллионов долларов.