Womenis.ru Для современной Женщины с большой буквы
Более осторожный потребитель и высокая долговая нагрузка оказывают давление на большее число розничных продавцов.
Агентство Moody’s Investors Service прогнозирует, что число дефолтов по долгам “ускорится”, а уровень дефолтов спекулятивного уровня в сфере розничной торговли и одежды в США вырастет с нынешних 6% до 8,6% в 2023 году.
“После благоприятных условий 2021 года, которые продолжались до сентября 2022 года, число дефолтов резко возросло, что было вызвано нехваткой долгового финансирования, высокими процентными ставками, растущими издержками, снижением дискреционных расходов на товары и проблемами в цепочке поставок”, — говорится в новом анализе credit watchdog. “Сильные балансовые отчеты сейчас еще более важны”, — говорится в сообщении Moody’s.
С сентября в секторе было зарегистрировано семь дефолтов, в отличие от всего одного в предыдущем году, среди них банкротство и ликвидация Bed, Bath &Beyond и проблемной биржи Rite Aid Corp.
“Несмотря на наш стабильный прогноз по розничному сектору, условия остаются сложными”, — говорится в сообщении Moody’s. “В то время как розничные торговцы должны извлечь выгоду из нормализации ставок фрахта, снижения себестоимости продукции и менее резких рекламных акций во второй половине 2023 года, потребительский спрос на дискреционные товары находится под давлением. “Более высокие затраты на рабочую силу также сказываются на прибыльности, несмотря на замедление общей инфляции”, — говорится в сообщении Moody’s. “Пока мы не ожидаем возврата к пандемии — периоду 22. Пик спекулятивных дефолтов составляет 5%.
Давление достаточно велико, чтобы повысить уровень проблемных ситуаций ближе к циклу розничных дефолтов в 2017-2019 годах”, когда уровень дефолтов составлял 13,6%. Рейтинговое агентство указало на 10 ритейлеров с рейтингом B3 и ниже — подверженных как минимум “высокому кредитному риску” по шкале агентства — и имеющих задолженность в общей сложности на сумму 4,9 миллиарда долларов, подлежащую погашению в период с 2023 по 2024 год.
Возглавили этот список компания Belk, которая имеет рейтинг Caa3 и должна выплатить 1,3 миллиарда долларов, и компания Liberty Interactive, аффилированная с Qurate Retail Inc., которая имеет рейтинг B3 и должна выплатить 1,1 миллиарда долларов.
В хорошие времена даже компании с более низкими кредитными рейтингами могут осуществлять рефинансирование, им просто приходится платить больше и ограничивать свою финансовую гибкость.
Но за последний год финансовый климат быстро изменился, поскольку Федеральная резервная система повысила базовую процентную ставку на 5% для борьбы с инфляцией. “Более слабым компаниям с высокой долей заемных средств по-прежнему трудно получить доступ к капиталу на рынке, где инвесторы по-прежнему не склонны к риску”, — сообщило агентство Moody’s. “Это будет все более проблематично для компаний, находящихся в нижней части рейтинговой шкалы. Из 127 розничных и коммерческих банков, которые оценивают, в настоящее время мы оцениваем 16 швейных компаний на уровне Caa1 и ниже — уровень, который указывает на высокую вероятность дефолта. “Около 60% американских компаний розничной торговли и производства одежды с рейтингом B2 и ниже имеют долги только с плавающей процентной ставкой и, следовательно, полностью подвержены риску повышения ставок”, — добавили в Moody’s. “Наш анализ также показывает, что большинство из них не имеют защиты от процентных ставок.
Как правило, чем меньше компания, тем больше вероятность того, что она будет полагаться на долговые обязательства с плавающей процентной ставкой, что делает ее более уязвимой к увеличению процентных расходов”.