Модные слияния и поглощения снова в моде

Самый распространенный импульс в моде сейчас?

Жажда перемен.

После ужасов пандемии, а также бумов и спадов, вызванных ее последствиями, крупнейшие игроки индустрии моды наконец-то готовы достать свои чековые книжки, чтобы поддержать свой текущий бизнес, делая большие ставки на будущее.

Рынок внезапно становится популярным, и это может быть только началом покупок.

Сделка Tapestry Inc. стоимостью 8,5 миллиардов долларов по приобретению Capri Holdings и созданию американского модного гиганта стоимостью 12 миллиардов долларов укрепила тенденцию, начатую Kering ранее летом.

Компания Kering, которая борется со слабостью в Gucci, согласилась купить элитный парфюмерный дом Creed в рамках сделки, стоимость которой оценивается в 3,5 миллиарда евро, а также заключила сделку по приобретению 30% акций Valentino за 1,7 миллиарда евро.

А финансовая компания Richemont приобрела контрольный пакет акций Джанвито Росси. Это намного больше, чем ожидало большинство рыночных обозревателей в 2023 году, когда отрасль, как ожидалось, погрязла в рецессии и пыталась не отставать от рынка, на котором царила неразбериха.

Но поскольку рецессия так и не наступила, а потребители более высокого класса держались молодцом, руководители компаний, изучающие ситуацию и стремящиеся к росту, стали чувствовать себя более комфортно при покупке.

“В течение последних 12 месяцев мы по-настоящему боялись, что следующий выпуск обуви может закончиться неудачей”, — сказал Дэвид Бассук, глобальный руководитель отдела розничной торговли AlixPartners. “Мы достаточно долго выдерживали этот шторм.

С точки зрения слияний и поглощений, все шло очень медленно. Это длится недолго. Нет сомнений, что ситуация накалится. “Компании чувствуют, что могут творчески распоряжаться своим капиталом, потому что опасения относительно того, что происходит с потребителями, немного ослабли”, — сказал он. Покупка конкурента — если все получится — может стать хорошим способом роста.

Бассук сказал, что у Tapestry есть “реальные возможности благодаря глобальному охвату, глобальному масштабу, у них есть возможности использовать магазины по сравнению с онлайн.

Существует множество различных подходов к приобретению, а затем стратегическому определению того, как повысить ценность”.

Но создание многомиллиардных империй может быть непростым делом, особенно когда речь заходит о сокращении расходов. Например, Tapestry планирует экономить 200 миллионов долларов в год на синергии затрат в течение трех лет, когда Капри присоединится к компании.

Хитрость заключается в том, чтобы не вносить изменений, которые могут повлиять на особенности брендов, и в то же время иметь возможность использовать сэкономленные средства для продвижения предприятия вперед.

“Мир быстро меняется”, — сказал Бассук. “В люксовые бренды нужно вкладывать кучу денег, чтобы поддерживать узнаваемость бренда, сотрудничество со знаменитостями и все то, что делает их актуальными.

Вот где синергия действительно важна. Вам нужно извлечь максимальную выгоду из подобных сделок, чтобы быстро профинансировать рост”.

Джоанна Кревуазера, генеральный директор Tapestry и организатор сделок, оказавшаяся в центре внимания на данный момент, рассказала аналитикам о многих преимуществах сделки в ходе телефонной конференции. “Мы расширяем и диверсифицируем нашу клиентскую базу за счет высококлассных брендов, которые расширяют наш доступ к потребителям предметов роскоши и сегментам рынка, которые являются привлекательными и устойчивыми”, — сказал Кревуазера. “Мы расширили наше глобальное присутствие и географическую диверсификацию благодаря нашим взаимодополняющим позициям в Азии и Европе”.

Похоже, это место, куда все стремятся попасть.

А деньги способны прожечь дыру в карманах модельеров и дилеров.

“В стороне от рынка находились акционерные компании, которые ждали своего часа”, — сказал Майкл Прендергаст, управляющий директор подразделения розничной торговли Alvarez & Marsal. “Мы ждали этого момента, когда вода хлынет через край”.

В других областях заключения сделок уже наметились определенные подвижки. Недавно компания Oddity, поддерживаемая Каттертоном, стала публичной, и, как говорят, Birkenstock, гигант прямых инвестиций, готовит размещение акций уже в следующем месяце, которое, по некоторым оценкам, оценивается более чем в 8 миллиардов долларов.

Кроссовки Ким Кардашьян также только что привлекли средства, которые были оценены в 4 миллиарда долларов, что позволило компании, производящей корректирующую одежду, выйти на IPO. “Я рассматриваю [сделку Tapestry с Capri] как шаг вперед”, — сказал Прендергаст. “Я действительно думаю, что потенциально мы можем оказаться в начале цикла. Многие компании остаются в стороне.

Умные компании понимают, что, несмотря на то, что экономика сейчас лучше, чем предполагала общая мудрость, это все еще непросто. Продолжать рост уже не так просто, как раньше. Это очень сложная среда для розничной торговли, в которой трудно добиться успеха”.

В этом финансовом году выручка Tapestry составит 6,7 миллиарда долларов, а после присоединения Capri ожидается, что выручка достигнет 12 миллиардов долларов. В дальнейшем компания будет стремиться к 15 или даже 20 миллиардам долларов.

Это очень простая, но очень важная математика для конкурентов компании, которые борются за лучшую недвижимость, крупнейших знаменитостей и внимание инвесторов.

Tapestry теперь намерена обогнать VF Corp.

При этом объем продаж в размере $11. 6 миллиардов корп ПВХ С выручкой в $9 млрд. Компании уже больше, чем Ральф Лорен корпорация, которая не стоит на $6. 4 миллиарда. и nbsp,

“Это сложная среда розничной торговли, и в большем количестве покупателей есть сила”, — сказал Прендергаст.

“Кто будет следующим? Эти руководители скажут: «У меня компания стоимостью 8 миллиардов долларов.

У меня есть пятилетний план по росту до 10 или 12 миллиардов долларов. Должен ли я заручиться поддержкой совета директоров и акционеров, купить еще одну компанию стоимостью 8 миллиардов долларов, добиться немедленного роста до 16 миллиардов долларов и стать на путь превращения в компанию стоимостью 20 миллиардов долларов?’ Кто из руководителей следующим скажет: ”Нам нужно сделать то же самое»?»

Инвестиционный банкир Эльза Берри, управляющий директор и основатель Vendome Global Partners, сказала: “Компании нуждаются в приобретениях, чтобы продолжать расти и диверсифицировать свою деятельность.

Масштаб важен как никогда, особенно в сфере роскоши. Инвестиции, которые необходимо вкладывать в людей / таланты / дизайнеров, розничную торговлю, маркетинг, мероприятия, PR, технологии, резко возрастают, что приводит к необходимости расширяться, чтобы оставаться конкурентоспособными.

Только самые ловкие смогут этого добиться. Великих целей становится все меньше, и нужно быть первопроходцем, иначе упустишь несколько замечательных возможностей”.

Это тот тип мышления, который, несомненно, может быть заразительным.

Фрэнк Петраглия, руководитель отдела консультирования по потребительским и розничным сделкам KPMG, сказал: “Мы часто видим, как сделки порождают сделки, и ожидаем, что шквал недавно объявленных сделок в этой сфере, вероятно, приведет к дальнейшей консолидации.

Победителями в этом конкурсе станут те, кто сможет сформировать правильное портфолио брендов класса люкс и поддержать рост выручки и увеличение маржи за счет достижения синергии. Учитывая относительный размер ведущих игроков в сегменте роскоши, сделки, которые приведут в движение рынок, должны быть масштабными, поэтому я ожидаю, что мы увидим желание проводить более крупные сделки”.