Капри рассматривал возможность IPO Versace и Jimmy Choo до сделки с Tapestry

IPO Versace и Jimmy Choo?

Это был один из путей, по которому Capri Holdings не пошла, прежде чем компания согласилась на выкуп у Tapestry Inc.

Подробности о том, как была заключена сделка с blockbuster, были опубликованы в официальном сообщении, поступившем с Капри в пятницу вечером, в котором содержится подробный обзор напряженного графика генерального директора Джона Айдола и обсуждений с другими заинтересованными сторонами по мере заключения сделки.

В зале заседаний совета директоров Capri уже вовсю кипела работа, когда 20 марта Джоанна Кревуазера, генеральный директор Tapestry, обратилась к Idol, а затем, спустя 10 дней, обратилась с просьбой о встрече, чтобы “обсудить тему стратегической важности”.

Пятью месяцами ранее совет директоров Capri встретился с инвестиционными банкирами из Barclays и “рассмотрел некоторые потенциальные стратегические альтернативы”, включая продажу Capri, первичное публичное размещение акций холдинговой компании, владеющей Versace и Jimmy Choo, и прямую продажу двух брендов класса люкс.

В Barclays заявили, что у Capri есть “ограниченное число” потенциальных покупателей и что, вероятно, “стратегический интерес к совместному приобретению” Versace и Jimmy Choo будет «меньшим».

Поэтому компания изучила возможность проведения IPO для двух брендов.

К концу января совет директоров решил, что выделение компании может “повысить ценность в подходящее время, но не сейчас”, и отложил эту идею, планируя вернуться к ней позже, сохранив статус-кво.

В то время как советы директоров по закону обязаны заботиться об интересах акционеров и регулярно рассматривать всевозможные варианты, очевидно, что Capri пристально смотрела в будущее и планировала масштабные шаги, поскольку отделение Versace и Jimmy Choo, по сути, разрушило бы модную группу Idol, созданную вокруг Майкла Корса.

Когда Кревуазера позвонила — дважды — и наконец встретилась с Idol, она предложила выкуп полностью наличными по цене 60 долларов за акцию.

Но Capri проявила скромность, или застопорилась, или просто выиграла немного времени и заявила Tapestry 11 апреля, что подождет с пересмотром бюджета на 2024 год, прежде чем принимать какое-либо решение. Тем временем, Idol налаживал связи, не забывая о возможностях компании — в частности, провел пару встреч 1 мая.

Один из них был связан с “председателем правления и главным исполнительным директором многопрофильной холдинговой компании”, названной компанией А. Они обсуждали либо приобретение Versace и Jimmy Choo, либо потенциальные инвестиции в их IPO. Другой был с “председателем правления и главным исполнительным директором международной компании по производству предметов роскоши”, или компании В, которая хотела продолжить “предварительные переговоры” о покупке как Versace, так и Jimmy Choo.

Принимая все это во внимание, совет директоров Capri решил, что выкуп акций будет “более выгодным”, и сообщил Tapestry, что компания готова предоставить претенденту возможность поближе ознакомиться с ее бухгалтерской документацией, но для этого ей необходимо “увеличить свое предложение до уровня выше 60 долларов” за акцию. ,

В свою очередь, Tapestry заявила, что ей нужно будет присмотреться повнимательнее, чтобы поднять цену.

Но вскоре позиция Capri начала ослабевать. 31 мая компания сообщила о снижении выручки в четвертом квартале на 10,5%. В тот же день цена ее акций упала на 10,3%.

На следующей неделе Capri связалась с нами, чтобы узнать, “все еще в силе” ли предложение Tapesty — так оно и было, но компания заявила, что ей необходимо провести более тщательную проверку.

Idol также снова встретился с генеральным директором многопрофильного холдинга, чтобы обсудить какую-то сделку, связанную с Versace и Jimmy Choo, и в конечном итоге согласился просто встретиться еще раз (в конце концов они это сделали, но генеральный директор интересовался двумя брендами и не более чем миноритарной долей в самом Capri). К 13 июня Capri и Tapestry заключили соглашение о конфиденциальности, но цена не была зафиксирована.

В конце июля Crevoiserat пересмотрела предложение до 54 долларов за акцию, и Capri начала отказываться от него.

На сцене ненадолго появился новый игрок, когда Idol встретился с генеральным директором роскошного модного дома Company C, который был заинтересован в покупке доли в Versace и Jimmy Choo. Но 30 июля Idol и Crevoiserat провели переговоры и сошлись на цене в 57 долларов за акцию, которую они рекомендовали бы своим советам директоров.

И это была цена, по которой была объявлена и подписана сделка 10 августа, в результате которой все акции Capri были оценены в 6,6 миллиарда долларов — почти на 350 миллионов долларов меньше, чем было бы при первоначальном предложении в 60 долларов за акцию.